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公猫大本营

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原标题:银行系金融科技子公司“竞速”升级记者 陈莹莹 王凯文金融科技对于传统银行业务的影响,已不仅是介入某个细分领域。业内人士表示,面对金融科技的崛起,银行业已从被动防御到主动进攻,预计后续将会有更多中资银行跟进设立金融科技子公司。专家表示,短期来看,银行系金融科技子公司的优势仍是核心系统方面的输出,与互联网系金融科技公司的直接竞争不会太明显。需要注意的是,银行设立金融科技子公司在我国仍属新鲜事物,在监管政策、法规方面尚存空白点,建议监管部门尽快明确和完善相关监管机制。

从结构上看,对其他存款性公司债权和其他资产是12月人民银行扩表的主要动力,前者扩大了7493.7亿人民币,后者扩大了5875.2亿人民币。需要指出的是其他资产12月增长规模达到历史水平。正如我们策略张夏团队在报告中所指出的,央行资产负债表中其他资产异常上升时,A股表现往往不错。历史上,2003年12月、2012年12月、2015年12月、2017年1月央行其他资产大幅扩张后,A股市场均出现上涨行情。以2003年为例,当年10月万得全A指数跌至年内最低点881.79点,12月央行其他资产明显扩张后,万得全A指数加速上升,在2004年2-4月间持续稳定在1000点以上,最高时超过1100点。2012年12月其他资产大幅扩张后,A股市场也大致经历了5个月左右的上涨行情。

解读七:未提股市和债市意味着什么不同于4月份的政治局会议,年中会议未直接点名股市和债市、汇市。4月份的会议提到要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展,及时跟进监督,消除隐患。这并非意味着股市、债市和汇市在下半年的经济运行中不重要,而是在稳中求进的全盘考量中。上面提到的“稳金融”,就涵盖了股市、债市和汇市的内容。

展望后市,根据国际镍业研究组织(INSG)公布的数据,2019年全球镍需求料增至242万吨,2018年全球镍需求预估为235万吨。INSG还表示,2019年全球镍产量或将增至239万吨,2018年全球镍产量预估为220万吨,显示需求增幅低于产量,从而导致2019年精镍供应缺口达3.0万吨,较2018年的15万吨明显缩窄。

目前华北、华东地区螺纹现货价格在3700-3800元/吨。即使在11月大跌前调研了解,冬储心理价位也在3600元/吨,而经过大幅下跌后,市场心态受到较大冲击,心理价位也有所下调,观望情绪更加明显。目前的价格下,冬储需求难以释放。从基差角度,目前1905合约基差仍在400-500元/吨,高基差导致投机库存难以利用期货工具保值,这进一步降低了目前的主动冬储动力。

应该看到,降准不改货币政策稳健中性取向。在讨论货币政策取向时,有必要澄清的是,稳健中性的货币政策取向,并不意味着货币政策工具操作是禁区,并不意味着货币政策工具不能对宏观经济金融运行进行有针对性的预调和微调,并不意味着货币政策无须积极主动应对各种内外部冲击。当前我国经济转型阵痛和外部冲击叠加,宏观经济金融运行的不确定性增多,客观上需要货币政策工具及时有效地针对新情况和新问题进行对冲。

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